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汇川收购伊士通,加快工控新技术战略

发布于:2013/9/12 12:50:15

关键词:新宝5娱乐平台网站,伺服,液压,油泵,PU

简介:1.1亿元收购伊士通,全面布局新宝5娱乐平台网站工控子行业。汇川运用1.1亿元收购伊士通40%股份,成为宁波伊士通第一大股东。伊士通关键产品为双/多CPU的新宝5娱乐平台网站电脑控制系统,2013年中伊士通总资产1.4亿,净...

1.1亿元收购伊士通,全面布局新宝5娱乐平台网站工控子行业。汇川运用1.1亿元收购伊士通40%股份,成为宁波伊士通第一大股东。伊士通关键产品为双/多CPU的新宝5娱乐平台网站电脑控制系统,2013年中伊士通总资产1.4亿,净资产1.15亿,2012年的收入跟净利润分别为0.9亿跟0.15亿,2013年上半年收入跟净利润分别为0.69亿跟0.12亿元,预计2013完成净利润0.25亿元,本次评估为2.76亿元,2013年11倍PE,2倍PB,收购价格厦门新宝5娱乐平台网站维修合理。伊士通原股东对公司将来的业绩承诺如下:2014~2016年净利润累计为1亿元,如不能达成承诺目的,则进行股份补偿。根据业绩预测跟承诺,测算将来增厚汇川技术业绩0.03-0.05元,要是考虑对汇川现有产品的销售拉动,业绩增厚预计翻倍。

伊士通的收购属于强强联合,共同开发超10亿的市场,将带来产品跟市场的双重协同效应。控制器、伺服驱动器、电机跟液压油泵是新宝5娱乐平台网站电液压系统的关键部件,上游供应商跟系统集成商通常把上述四大部件集成整体解决方案进行“打包”销售。以前汇川跟伊士通已有近5年的合作,分别在各自细分市场占有20-30%的市场比重,伊士通给予控制器、汇川给予伺服驱动器本次合作后再加上汇川的电机,强强联合形成有效的新宝5娱乐平台网站整体解决方案,可以拉压铸模具的打光动双方产品的销售,尤其是汇川伺服电机的销售。伊士通的客户主要在江浙,汇川在华南地区有非常好的客户基础,汇川控股伊士通后,增加双方产品在对方优势市场的渗透率,伊士通市场营销角度相对偏弱,汇川也将整合营销跟客户资源,进一步提高双方的市场比重。国内新宝5娱乐平台网站产量超过10万台套,还有部分改造需求,控制器价格大致为5000元/台,双方产品共计超过1万元/台,双方合作打开一个超过10亿的市场。

公司并购步伐加快,着重产业链跟工控新技术的布局,20亿现金的效力将逐步发挥。公司上市三年以来,2011年9月并购长春汇通100%股权、2013年3月跟上海贝思特合资成立上海默贝特电梯技术有限公司、2013年8月控股南京睿瞻、9月控股伊士通,在工控行业处于底部即将回升的时点,汇川技术金事达金银首饰模具的并购步伐显著加快。公司的并购规模均不大,可是都是完善公司工控产业链布局跟工控新技术布局的并购,暨加大现有优势产品销售,同时布局工控将来,并购策略跟思路当属一绝。汇川仍然有近20亿现金,当中超募资金4.5亿,依照目前的并购思路,预计后续仍有很多潜在的并购标的,进一步打造工控整体解决方案能力。

财务跟估值预计公司2013-2015年每股收益分别为1.25、1.67、2.20元,参考可比公司估值,提供公司2013年40倍PE估值,目的价50.00元,维持买入评级。

危险提示

宏观经济保持下滑、房地产开工下滑、产品价格下跌.自营持有一定仓位。

信息来源:">我国工控物联网资讯频道

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